优衣库母公司迅销收购遇阻 50亿收购J. Crew或太贵

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　　据国外消息迅销公司在对J. Crew Group Inc. 50亿美元的收购价犹豫不决——这将有可能阻碍此次收购计划的达成，但这也许只是并购计划中的一段小插曲。

　　50亿的价格实为J. Crew Group Inc.税前收入的13.5倍。从行情看来，10倍的价格已经是非常高的了。但相信这个品牌也是值得这个价格的。由总裁兼首席执行官Millard “Mickey” Drexler领导的J. Crew被认为是时尚界最杰出的零售商，同时还有巨大的海外市场有待开发。

　　然而近来该品牌的收入增长却有所放缓。2012年J. Crew的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)即增长了27.4%达359.6万美元，但去年才稍稍爬升了2.9%，收入达到约370万美元。

　　J. Crew在2011年被德克萨斯太平洋集团(TPG Capital)和美国私募股权公司(Leonard Green & Partners LP)收购为私人所有，当时的交易额是26亿美元。如果说业界有哪一家公司打算对J. Crew未来的发展买单，需要的是像迅销公司那样有长远目光，并且配有国际化的销售网络和专家队伍足以来扶持这个品牌发展。

　　然而公司的收入却不足以能够支撑一个大型品牌连锁店并进行扩张。

　　德克萨斯太平洋集团(TPG Capital)和美国私募股权公司(Leonard Green & Partners LP)这两间私募股权公司正寻找途径希望能在未来三到五年内继续保持公司控股权，同时能够倒售J. Crew的股份以支持Drexler重返董事会，等到Drexler退休时再把公司交由第三方经营。

　　50亿这个数值首次被提出，是在两周前传闻两间公司在商讨收购事宜的时候。目前还不清楚此次协商进展如何。优衣库的母公司迅销公司在最近的一次资金统计中，有现金和现金等价物共2956.2亿日元，即30亿美元，所以此公司有足够的财政资本来收购J. Crew。

　　Uniqlo是迅销公司旗下最具有发展潜力品牌。公司所有者——日本最大的富商Tadashi Yanai，声称一直十分尊敬J.Crew的老板，即前Gap的前任CEO Mickey Drexler。但传闻迅销公司近年来不仅仅在打J.Crew的主意，它也对其他美国零售品牌虎视眈眈，包括Gap Inc., 美国鹰牌服饰公司American Eagle Outfitters Inc. 和美国青少年服饰零售商Aéropostale Inc。