爱马仕中国内地业绩约占全球11% 拥有21家门店

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　　爱马仕2012年年报完整版正式发表，本章将详细说明爱马仕全球销售的品类和地区分布，并通过年报披露的信息推导出中国大陆和香港的业务规模：由于受到产能的制约，爱马仕最知名的皮具类产品销售同比仅增长11.8%，为各品类最低;所占份额46% 比2011年下跌了 1个百分点 (为扩充产能，去年它在法国的Charente 和Isère 新开两家皮具工坊，全年新增800员工)

　　成衣和其他配饰类产品的增速第二，同比增长 22.3%，占比提高到21%

　　爱马仕著名的丝巾和其他纺织类产品占比达到 12%，香水/手表/餐具分别占比 5%，5%和2% - 增速都在14%～17%左右

　　“OTHER HERMèS MéTIER”- 包括珠宝和家居产品线，占比 5%，同比增长最快(+45%)

　　“Other Product” – 其他产品线，占比 4% ，同比增长 16.7%，包括：

　　John Lobb 皮鞋品牌 以内部供应为主的纺织和皮料加工公司

　　“Hermès Horizon” - 与高级汽车品牌合作的内饰加工合作项目

　　“Petit H” -由Pascale Mussard 女士负责的，将爱马仕传统工艺与艺术家创意结合的工作室

　　“上下” - 由艺术家蒋琼耳负责的中国概念品牌

　　销售的地区分布

　　爱马仕销售的地区分布相当均衡，其中头三大单一国家市场：法国、美国、日本 各占 16%

　　除日本的增速在个位数(+6.8%)外，传统市场法国，美国和其他欧洲国家都保持了 12～17%的双位数增长。

　　日本外的“亚洲其他地区” (包括中国大陆及港澳台)的权重增长最快，从2011年的 28%增长到 32%;销售额按不变汇率增长了 25.4%，为各区之首;加上日本，整个亚洲的销售几乎达到爱马仕全球的一半。

　　爱马仕2012年全球仅新开2店，分别在中国大陆的武汉和台湾的台中。目前在中国大陆有21家门店，香港8家，澳门3家，台湾10家。

　　对中国大陆和香港业务规模的粗略推测：由于没有在年报中单列，我们仅能从以下这张“货币风险”报告提供的数据进行简单推测：

　　中国大陆：

　　2011年底预测的2012年人民币净现金流为 1.253亿欧元，按全球水平估算，可大致假设中国的净现金流约等于营业利润，按爱马仕平均32%的营业利润，推导出 2012年中国大陆的销售收入约在3.9亿欧元上下

　　2012年底预测的2013年人民币净现金流为 1.429亿欧元，对应的销售收入预测约在4.5亿欧元上下。

　　香港：

　　2011年底预测的2012年港币净现金流为 1.369亿欧元，与营业利润大致相当，按爱马仕平均32%的营业利润，推导出 2012年香港的销售收入约在 4.3亿欧元上下

　　2012年底预测的2013年港币净现金流为 1.674亿欧元，对应的销售收入预测约在5.2亿欧元上下

　　按上述推测，2012年 中国大陆和香港分别占Hermès全球销售的 11% 和12%。

　　需要说明的是，由于营运资本变动/投资/债务等因素，净现金流不完全等于营业利润;由于各国运营成本/定价等因素，营业利润率也会存在地区差别，上述推测仅供大致参考。